2019-01-17 加拿大瞭望
据路透社经济学家分析，摇摆中的加拿大经济正陷入疲软状态，至少在今年4月份之前不会再加息。
但路透社最新调查中，绝大多数受访者表示，他们对未来加息的信念已经萎靡不振。
在此之前，政策制定者提示，没有预先确定的利率路径。美国联邦储备委员会在全年金融市场动荡不安的情况下对美联储汇率指引是突然变化。
加拿大央行仍希望让1.75％的隔夜利率接近“中性”区间 - 它可能在2.50％左右开始时，不再提供刺激措施。
“美联储暂停加息，加拿大和美国实际上没有任何有意义上的通胀压力。银行不会急于对利率采取更积极的态度，这就是他们所发出的信号”， 加拿大BMO利率和资本市场的宏观策略师本杰明·雷泽斯说，。
尽管加国热门的就业市场预计不会很快降温，但加拿大的通货膨胀仍然温和。
经济学家们和其他领域的人一样困惑的是：为什么加拿大40多年来最低的失业率并没有产生太大的工资上涨压力。
在第一季度，经季节性调整后的年化增长率预计将从上季度的1.6％放缓至1.3％。在10月份的民意调查中，这些因素分别从2.0％和2.2％上下降。
这在很大程度上是由于去年年底的石油减产 - 以及本月开始的阿尔伯塔省订购的石油减产 - 由于石油价格暴跌以及加拿大原油与美国原油相比出现大幅折扣。
加拿大最大出口产业之一的石油产量计划减产，主要是因为与10月份的调查相比，本季度至12月和今年前三个月的增长预测大幅下降。
但预计第二季度增长率将回升至2.1％，并持续到明年年中的1.9-2.0％左右。
实际上，大多数经济学家都表示，2019年加拿大经济的整体前景不会发生太大变化，但存在一些风险。
“不管我们在经济周期中的时间有多长，这些风险自然更倾向于下行而不是上涨，”丰业银行首席经济学家Jean-FrançoisPerrault表示。
“主导的负面风险仍然是美中贸易战的升级。目前的迹象表明我们在这方面长期以来一直处于缓和状态，但与美国总统（唐纳德）特朗普有关的所有事情一样，总会有风险失控。“
不过，还有一些好处。经济学家表示，预计加拿大人口增长将会强劲 - 这要归功于强大的移民，即使加拿大的一些同行试图削减它 -，但它有助于今年推动经济增长。
根据调查，无论哪种方式，加拿大央行都不会很快达到中性区间的底端。隔夜利率（目前是1.75%）将会再攀升两倍，到年底达到2.25％，并将至少在2020年中期保持不变。
金融市场估计今年一次加息的可能性大约为50％。大多数经济学家认为这太保守了，但对未来加息的缺乏信心是显而易见的。
Rabobank高级市场策略师克里斯蒂安劳伦斯表示，“如果美联储在3月份没有加息，那么我们认为加拿大央行也不会加息。”
“事实上，我们认为今年上半年是加拿大央行收紧货币政策的唯一窗口，而我们进入下半年的利率可能标志着加拿大政策利率的最终水平。换句话说，加拿大的最终价格可能远低于中性”。
CAC 智库整理
